Merck (MRK) ist einer der größten Namen in der globalen Pharmaindustrie und stellt alles her, von Medikamenten zur Behandlung von Krebs und Diabetes bis hin zu Covid-19-Impfstoffen.
Das Unternehmen ist der Namensgeber der in Deutschland ansässigen Merck-Gruppe, deren Nachfolgeunternehmen und Eigentümer des Markennamens „Merck“ außerhalb der USA und Kanadas.
In anderen Märkten als Nordamerika wird Merck (MRK) unter dem Namen MSD (eine Abkürzung für Merck, Sharp & Dohme) gehandelt.
Derzeit konkurriert Mercks Molnupiravir-Pille mit Paxlovid von Pfizer darum, die ultimative Behandlung für Covid-19 zu werden. Doch wie erfolgreich ist das Pharmaunternehmen und was prägt die Kursprognose der Merck-Aktie sonst noch?
Das Unternehmen ist Hersteller des marktführenden Medikaments KEYTRUDA, das zur Behandlung von Krebsarten wie Melanom, Lungenkrebs, Kopf- und Halskrebs, Hodgkin-Lymphom, Magenkrebs und Gebärmutterhalskrebs eingesetzt wird und laut Zacks Investment Research rund 25 % des gesamten Pharmaumsatzes ausmacht.
Merck ist ein wichtiger Akteur bei Fusionen und Übernahmen in der Pharmabranche und hat vor kurzem seinen Bereich Frauengesundheit in ein separates börsennotiertes Unternehmen namens Organon & Co. ausgegliedert.
Wettlauf um Covid-19 Medikament
Weitere Nachrichten zur Merck-Aktie: Die Markteinführung von Molnupiravir, Mercks Pille zur Behandlung von Covid-19, hat einen Rückschlag erlitten, nachdem das Pharmaunternehmen bekannt gegeben hat, dass die anschließenden klinischen Studien gezeigt haben, dass die Behandlung eine geringere Wirksamkeit bei der Verhinderung von Krankenhausaufenthalten aufgrund von Covid-19 hat als bisher angenommen.
Die Studie ergab, dass die Gesamtreduktionsrate für Patienten mit leichtem bis mittlerem Risiko, die das Medikament eingenommen hatten, bei etwa 30 % lag, während frühere Studien eine höhere Wirksamkeitsrate von 50 % ergeben hatten.
„Merck und Ridgeback Biotherapeutics haben ein strenges Entwicklungsprogramm für Molnupiravir durchgeführt und sind davon überzeugt, dass Molnupiravir das Potenzial hat, einen erheblichen ungedeckten medizinischen Bedarf an einem oralen Medikament für Erwachsene mit COVID-19 zu decken, bei denen das Risiko besteht, dass die Krankheit zu einer schweren COVID-19 und/oder einem Krankenhausaufenthalt fortschreitet“, sagte Merck in einer Erklärung, in der die Ergebnisse bekannt gegeben wurden.
„Wir freuen uns auf die Zusammenarbeit mit der FDA und anderen Behörden bei der Prüfung unserer Anträge“
Quelle: Merck
Molnupiravir ist in Großbritannien zugelassen und wird derzeit von der US-amerikanischen Arzneimittelbehörde (Federal Drugs Administration) für den Notfalleinsatz und von der Europäischen Arzneimittelagentur (EMA) für das Inverkehrbringen geprüft.
Merck konkurriert mit Pfizer (PFE) bei den oralen Covid-19-Behandlungen. Letzterer gab vor kurzem bekannt, dass der Konkurrent von Molnupiravir, die Paxlovid-Pille, in Studien eine Risikoreduktion von 89% zeigte.
Analystenmeinungen zu Merck
Einige Analysten warnen zwar davor, dass Mercks Abhängigkeit von KEYTRUDA als Umsatzträger das Unternehmen anfällig für eine zu starke Abhängigkeit von einem einzigen Produkt macht, doch insgesamt verfügt das Unternehmen über ein starkes Portfolio an gewinnbringenden Medikamenten, die den Anlegern langfristig zu einer höheren Kapitalrendite verhelfen sollten.
Morningstar-Analyst Damien Conover ist der Meinung, dass das Unternehmen durch sein Patentportfolio, seine Größenvorteile und seine verbesserten Forschungsanstrengungen geschützt ist, was ihm helfen sollte, die Auswirkungen von Generika der Konkurrenz abzumildern.
Volatilität der Merck Aktie
Merck-Investoren haben ein volatiles Jahr 2021 hinter sich: Die Aktie ist seit Jahresbeginn um fast 4 % gefallen, obwohl der Kurs um fast 31 % gestiegen ist – von einem Tiefststand von 69 US-Dollar Anfang März bis zu einem Höchststand von 90,54 US-Dollar am 4. November 2021.
Seitdem ist die Aktie jedoch um 18% gefallen und wird derzeit bei knapp über 74 $ gehandelt, nachdem das Unternehmen zugegeben hat, dass die Wirksamkeit von Molnupiravir bei der Behandlung von Coronavirus-Symptomen geringer ist als zuvor angenommen.
Dieses Ergebnis löste eine unmittelbare Reaktion der Investoren aus, und die Aktie stürzte daraufhin ab. Im Vergleich dazu hat der Konkurrent Pfizer vor kurzem bekannt gegeben, dass sein Konkurrenzprodukt Paxlovid eine Wirksamkeit von 89 % bei der Verringerung des Risikos einer Krankenhauseinweisung oder des Todes durch das Coronavirus gezeigt hat.
Obwohl die Performance deutlich hinter der Rendite des S&P 500 Index von 24,9 % im bisherigen Jahresverlauf zurückbleibt, liegt sie immer noch vor dem Branchenvergleichsindex S&P Pharmaceuticals Select Industry Index, der im Jahr 2021 15,36 % verloren hat.
Starke Quartalsergebnisse
Im dritten Quartal 2021 meldete Merck ein deutlich verbessertes Ergebnis, das im Vergleich zum Vorjahr um 28% stieg, während die Umsatzerlöse im gleichen Zeitraum um 20% auf 13,2 Mrd. USD zunahmen.
Das Ergebnis wurde durch die anhaltende Erholung von der Pandemie begünstigt, mit einer deutlich höheren Nachfrage nach Krebstherapien sowie höheren Umsätzen in der Sparte Tiergesundheitsprodukte, die etwa 9% der Gesamteinnahmen ausmacht.
Die Einnahmen aus dem Pharmageschäft stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 18% auf 11,5 Mrd. USD (8,7 Mrd. £), wobei allein der Umsatz mit KEYTRUDA im Quartal 4,53 Mrd. USD betrug, was einem Anstieg von 21% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Wettbewerb birgt Risiken für Merck
Merck verfügt zwar über ein starkes Portfolio an Medikamenten, die derzeit durch langjährige Patente vor der Konkurrenz geschützt sind, aber in den nächsten Jahren werden mehrere Spitzenprodukte wie Singulair, Cozaar, Hyzaar, Nasonex, Cubicin, Zetia, Vytorin, Zocor, NuvaRing und Fosamax von Generikakonkurrenten bedroht.
Die Umsätze aller oben genannten Produkte sind seit dem Aufkommen von Konkurrenzprodukten stark zurückgegangen, und andere Produkte werden in den Jahren 2022 und 2023 in großen Märkten wie den USA und der EU ihren Patentschutz verlieren.
Die Präsenz starker Konkurrenten wie Pfizer, AstraZeneca und anderer Pharmahersteller in Schlüsselmärkten wie der Onkologie und Diabetes stellt ebenfalls ein Risiko für die Einnahmen dar, während mehrere vielversprechende Behandlungen wie Vicriviroc für HIV nicht zugelassen wurden.
Gleichzeitig bleibt die Konzentration der Einnahmen aus KEYTRUDA ein Risiko, falls andere Wettbewerber ähnliche Produkte auf den Markt bringen. Auch die Ungewissheit über die Pandemie bleibt ein Faktor.
Morningstar’s Conover merkt jedoch an, dass das Unternehmen über eine starke F&E-Pipeline und die Fähigkeit verfügt, neue Therapien zu entwickeln, während die aktuelle Produktpalette beträchtliche Margen abwirft.
„Mercks Kombination aus einer breiten Palette von Medikamenten mit hohen Margen und einer Pipeline von neuen Medikamenten sollte langfristig eine hohe Rendite auf das investierte Kapital gewährleisten“, sagt er.
„Nach der Veräußerung des Organon-Geschäfts im Juni 2021 enthält das verbleibende Portfolio von Merck einen höheren Anteil an Medikamenten mit starkem Patentschutz.
„Nach mehreren Jahren mit nur mäßiger Produktivität in Forschung und Entwicklung bringt die Entwicklungsstrategie von Merck wichtige neue Medikamente hervor“, fügte er hinzu.
Merck Aktien Prognose für 2022
Von 15 Analysten, liegt die durchschnittliche Prognose für die MRK-Aktie in den nächsten 12 Monaten bei 93,71 $, wobei die Kursziele für die Merck-Aktie zwischen dem Höchstwert von 110,00 $ und dem Tiefstwert von 76,70 $ liegen. Der Konsens für die Merck-Aktie lautet „Kaufen“ mit neun „Kaufen“-Bewertungen, sechs „Halten“ und keiner „Verkaufen“-Bewertung.
Mehrere Analysten haben ihre Prognosen für die Merck-Aktie in diesem Jahr angehoben, weil sie das Potenzial von Molnupiravir als orales Medikament für Covid-19 optimistisch einschätzen, aber die Enthüllung, dass die Behandlung nicht so wirksam ist wie ursprünglich angenommen, hat die Begeisterung gedämpft.
Die Analysten der UBS stuften die Aktie am 13. Dezember von „Kaufen“ auf „Halten“ herab und begründeten dies mit den Studienergebnissen und der offensichtlich viel stärkeren Alternative von Pfizer.
Mehrere andere Analysten, darunter Seamus Fernandez von Guggenheim und Citigroup, haben die Aktie ebenfalls von „Kaufen“ auf „Halten“ herabgestuft, nachdem sie Ende Dezember von den Ergebnissen der Molnupiravir-Studie erfahren hatten.
