Eine Dividende ist die Ausschüttung eines Teils des Gewinns eines Unternehmens an eine bestimmte Gruppe von Aktionären, die vom Vorstand des Unternehmens festgelegt wird. Stammaktionäre von Unternehmen, die Dividenden ausschütten, haben im Allgemeinen Anspruch auf Dividenden, solange sie die Aktien vor dem Ex-Dividenden-Termin besitzen.
Dividenden können in bar oder in Form von zusätzlichen Aktien ausgezahlt werden.
- Eine Dividende ist die Ausschüttung von Unternehmensgewinnen an berechtigte Aktionäre.
- Dividendenzahlungen und deren Höhe werden vom Vorstand eines Unternehmens festgelegt.
- Dividenden sind Zahlungen, die von börsennotierten Unternehmen als Belohnung für die Investition der Anleger in das Unternehmen geleistet werden.
- Die Ankündigung einer Dividendenausschüttung wird in der Regel von einem proportionalen Anstieg oder Rückgang des Aktienkurses des Unternehmens begleitet.
- Viele Unternehmen schütten keine Dividenden aus und behalten stattdessen die Gewinne ein, um sie wieder in das Unternehmen zu investieren.
Dividende verstehen
Dividenden müssen von den Aktionären durch ihr Stimmrecht genehmigt werden. Obwohl Bardividenden am häufigsten vorkommen, können Dividenden auch in Form von Aktien oder anderen Vermögenswerten ausgegeben werden. Neben den Unternehmen zahlen auch mehrere Investmentfonds und börsengehandelte Fonds (ETFs) Dividenden.
Eine Dividende ist eine symbolische Belohnung, die den Aktionären für ihre Investition in das Eigenkapital eines Unternehmens gezahlt wird und in der Regel aus den Nettogewinnen des Unternehmens stammt. Während der größte Teil der Gewinne im Unternehmen als einbehaltene Gewinne verbleibt – Geld, das für die aktuellen und zukünftigen Geschäftsaktivitäten des Unternehmens verwendet wird – kann der Rest als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Manchmal zahlen Unternehmen auch dann noch Dividenden, wenn sie keine ausreichenden Gewinne erwirtschaften. Sie können dies tun, um ihre Erfolgsbilanz mit regelmäßigen Dividendenzahlungen aufrechtzuerhalten.
Der Verwaltungsrat kann beschließen, Dividenden in verschiedenen Tranchen und zu unterschiedlichen Auszahlungssätzen auszuzahlen. Dividenden können in einem bestimmten Rhythmus gezahlt werden, z. B. monatlich, vierteljährlich oder jährlich. Zum Beispiel, Walmart Inc. (WMT) und Unilever (UL) zahlen regelmäßig vierteljährliche Dividenden aus.
Dividendenzahlende Unternehmen
Größere, etabliertere Unternehmen mit besser vorhersehbaren Erträgen sind in der Regel die besten Dividendenzahler. Diese Unternehmen neigen dazu, regelmäßig Dividenden auszuschütten, weil sie versuchen, das Vermögen ihrer Aktionäre auf andere Weise als durch normales Wachstum zu maximieren. Unternehmen aus den folgenden Sektoren zahlen regelmäßig Dividenden:
- Grundlegende Materialien
- Öl und Gas
- Bankwesen und Finanzen
- Gesundheitswesen und Pharmazie
- Versorgungsunternehmen
Strukturierte Unternehmen wie Master Limited Partnerships (MLPs) und Real Estate Investment Trusts (REITs) zahlen ebenfalls die höchsten Dividenden, da ihre Bezeichnungen bestimmte Ausschüttungen an die Aktionäre vorschreiben. Die Fonds können auch regelmäßige Dividendenzahlungen leisten, wie in ihren Anlagezielen festgelegt.
Startups und andere wachstumsstarke Unternehmen, z.B. aus dem Technologie- oder Biotechnologiesektor, bieten möglicherweise keine regelmäßigen Dividenden. Da sich diese Unternehmen möglicherweise in einem frühen Entwicklungsstadium befinden und hohe Kosten (sowie Verluste) für Forschung und Entwicklung, Geschäftsexpansion und betriebliche Aktivitäten anfallen können, verfügen sie möglicherweise nicht über ausreichende Mittel, um Dividenden auszuschütten.
Selbst Unternehmen in der Früh- und Mittelphase, die Gewinne erzielen, vermeiden die Zahlung von Dividenden, wenn sie ein überdurchschnittliches Wachstum und eine überdurchschnittliche Expansion anstreben und ihre Gewinne in ihr Geschäft investieren wollen, anstatt Dividenden zu zahlen.
Wichtige Dividenden-Termine
Dividendenzahlungen folgen einer chronologischen Abfolge von Ereignissen und die damit verbundenen Daten sind wichtig, um zu bestimmen, welche Aktionäre zum Erhalt von Dividendenzahlungen berechtigt sind.
Ankündigungsdatum: Dividenden werden von der Unternehmensleitung am Ankündigungsdatum oder Deklarationstag angekündigt und müssen von den Aktionären genehmigt werden, bevor sie ausgezahlt werden können.
Ex-Dividendendatum: Das Datum, an dem die Dividendenberechtigung erlischt, wird Ex-Dividendendatum oder einfach Ex-Dividendendatum genannt. Wenn eine Aktie beispielsweise ein Ex-Datum am Montag, den 5. Mai hat, haben Aktionäre, die die Aktie an oder nach diesem Tag kaufen, KEIN Anrecht auf die Dividende, da sie die Aktie am oder nach dem Dividendenverfallsdatum kaufen. Aktionäre, die die Aktien an einem Werktag vor dem Ex-Datum – also am oder vor Freitag, dem 2. Mai – halten, erhalten die Dividende.
Stichtag: Der Stichtag ist der Stichtag, der von der Gesellschaft festgelegt wird, um zu bestimmen, welche Aktionäre zum Erhalt einer Dividende oder Ausschüttung berechtigt sind.
Auszahlungstermin: Das Unternehmen gibt die Dividende am Auszahlungstermin aus, d.h. an dem Tag, an dem das Geld den Konten der Anleger gutgeschrieben wird.
Auswirkungen von Dividenden auf die Aktienkurse
Da Dividenden unwiderruflich sind, wird das Geld in der Regel für immer aus den Büchern und Konten des Unternehmens entfernt. Daher wirken sich Dividendenzahlungen auf den Aktienkurs aus, der zum Zeitpunkt der Ankündigung um etwa den Betrag der erklärten Dividende steigen und dann in der Eröffnungssitzung am Ex-Dividenden-Tag um einen ähnlichen Betrag fallen kann.
Warum Unternehmen Dividenden zahlen
Unternehmen zahlen aus einer Vielzahl von Gründen Dividenden. Diese Gründe können für Anleger unterschiedliche Auswirkungen und Interpretationen haben.
Aktionäre können Dividenden als Belohnung für ihr Vertrauen in ein Unternehmen erwarten. Das Management des Unternehmens könnte versuchen, diese Stimmung durch eine starke Bilanz bei den Dividendenzahlungen zu honorieren. Dividendenzahlungen werfen ein positives Licht auf ein Unternehmen und tragen dazu bei, das Vertrauen der Anleger zu erhalten. Dividenden werden von Aktionären auch deshalb bevorzugt, weil sie in vielen Ländern als steuerfreies Einkommen für Aktionäre behandelt werden.
Im Gegensatz dazu gelten Kapitalgewinne aus dem Verkauf einer Aktie, deren Kurs gestiegen ist, als steuerpflichtiges Einkommen. Händler, die auf kurzfristige Gewinne aus sind, können auch Dividendenzahlungen bevorzugen, die sofortige steuerfreie Gewinne bieten.
Eine hohe Dividendenerklärung kann darauf hindeuten, dass es dem Unternehmen gut geht und es gute Gewinne erwirtschaftet hat. Es kann aber auch darauf hindeuten, dass das Unternehmen nicht über ausreichende Projekte verfügt, um in Zukunft bessere Erträge zu erzielen. Es verwendet also seine Barmittel zur Auszahlung an die Aktionäre, anstatt sie in Wachstum zu reinvestieren.
Wenn ein Unternehmen seit langem Dividenden ausschüttet, kann eine Kürzung oder ein Wegfall der Dividende für die Anleger ein Hinweis darauf sein, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten steckt. Die Ankündigung einer 50%igen Dividendenkürzung durch General Electric Co. (GE), eines der größten US-Industrieunternehmen, wurde von einem Rückgang begleitet.
Eine Verringerung der Dividendenhöhe oder die Entscheidung, keine Dividendenzahlungen vorzunehmen, bedeutet nicht unbedingt schlechte Nachrichten über ein Unternehmen. Es kann sein, dass das Management des Unternehmens angesichts seiner Finanzen und seiner Geschäftstätigkeit bessere Pläne für die Investition des Geldes hat. So kann sich das Management eines Unternehmens beispielsweise dafür entscheiden, in ein hochprofitables Projekt zu investieren, das das Potenzial hat, die Renditen für die Aktionäre langfristig zu erhöhen, verglichen mit den vernachlässigbaren Gewinnen, die sie durch Dividendenzahlungen erzielen werden.
Ein Hinweis zu Fondsdividenden
Die von Fonds gezahlten Dividenden unterscheiden sich von den Dividenden, die von Unternehmen ausgeschüttet werden. Unternehmensdividenden werden in der Regel aus den Gewinnen gezahlt, die durch die Geschäftstätigkeit des Unternehmens erwirtschaftet werden. Fonds arbeiten nach dem Prinzip des Nettoinventarwerts (NAV), der die Bewertung ihrer Bestände oder den Preis der Vermögenswerte widerspiegelt, die ein Fonds verfolgen kann. Da Fonds keine intrinsische Rendite haben, zahlen sie Dividenden auf der Grundlage ihres NAV.
Aufgrund der NAV-basierten Funktionsweise von Fonds sollten regelmäßige und hochfrequente Dividendenzahlungen nicht als stellare Fondsperformance fehlinterpretiert werden. Ein Fonds, der in Anleihen investiert, kann beispielsweise monatliche Dividenden ausschütten, da er Geld in Form von monatlichen Zinsen auf seine verzinslichen Anteile erhält. Der Fonds gibt lediglich die Zinserträge ganz oder teilweise an die Anleger des Fonds weiter.
Ein Aktienfonds kann auch Dividenden ausschütten. Seine Dividenden können aus den Dividenden der Aktien stammen, die er in seinem Portfolio hält, oder aus dem Verkauf einer bestimmten Anzahl von Aktien. Anleger, die die Dividende aus dem Fonds erhalten, reduzieren wahrscheinlich den Wert ihrer Beteiligung, was sich in der Verringerung des Nettoinventarwerts am Ex-Dividenden-Tag widerspiegelt.
Sind Dividenden irrelevant?
Die Ökonomen Merton Miller und Franco Modigliani vertraten die Ansicht, dass die Dividendenpolitik eines Unternehmens irrelevant ist und keinen Einfluss auf den Aktienkurs oder die Kapitalkosten eines Unternehmens hat. Theoretisch kann ein Aktionär gegenüber der Dividendenpolitik eines Unternehmens gleichgültig bleiben. Im Falle hoher Dividendenzahlungen können sie die erhaltenen Barmittel für den Rückkauf weiterer Aktien verwenden. Die Reinvestition von Dividenden ist oft eine kluge Option, auch wenn sie nicht immer die beste ist.
So können sie beispielsweise bei niedrigen Zahlungen stattdessen einige Aktien verkaufen, um die notwendigen Barmittel zu beschaffen. In jedem Fall bleibt die Kombination aus dem Wert einer Investition in das Unternehmen und dem Bargeld, das sie halten, gleich. Miller und Modigliani kommen daher zu dem Schluss, dass Dividenden irrelevant sind und dass sich Anleger nicht um die Dividendenpolitik des Unternehmens kümmern sollten, da sie ihre eigene auf synthetische Weise gestalten können.
In Wirklichkeit jedoch stellen Dividenden den Aktionären Geld zur Verfügung und geben ihnen die Freiheit, daraus mehr Gewinn zu machen. Sie können in eine andere finanzielle Sicherheit investieren und höhere Renditen erzielen, oder sie können ihr Geld für Freizeit und andere Dinge ausgeben. Darüber hinaus machen Kosten wie Steuern, Maklergebühren und unteilbare Aktien Dividenden in der Praxis sehr unbrauchbar.
Dividenden können helfen, die Kosten für Ihren Broker und die Steuern auszugleichen. Letztendlich kann dies die Attraktivität von Dividendenanlagen erhöhen. Um in dividendenstarke Anlagen zu investieren, benötigen Sie natürlich einen Broker.
Kauf von dividendenstarken Anlagen
Anlegern, die nach Dividendenanlagen suchen, stehen mehrere Optionen zur Verfügung, darunter Aktien, Investmentfonds, börsengehandelte Fonds (ETFs) und andere. Das Dividendendiskontierungsmodell oder das Gordon’sche Wachstumsmodell können bei der Auswahl von Aktienanlagen hilfreich sein. Diese Techniken stützen sich auf erwartete zukünftige Dividendenströme, um Aktien zu bewerten.
Um verschiedene Aktien anhand ihrer Dividendenrendite zu vergleichen, können Anleger den Dividendenrenditefaktor verwenden, der die Dividende als Prozentsatz des aktuellen Aktienkurses des Unternehmens misst. Der Dividendenindex kann auch in Form des Dollarbetrags angegeben werden, den jede Aktie erhält: Dividende pro Aktie (DPS). Neben der Dividendenrendite ist ein weiterer wichtiger Performance-Maßstab für die Bewertung der Rendite einer bestimmten Anlage der Gesamtrenditefaktor. In dieser Zahl sind neben anderen Kapitalgewinnen auch Zinsen, Dividenden und Kurssteigerungen berücksichtigt.
Steuern sind ein weiterer wichtiger Aspekt bei der Anlage von Dividendenerträgen. Es ist zu beobachten, dass Anleger, die hohe Steuern zahlen, dividendenstarke Aktien bevorzugen, wenn das Land keine oder vergleichsweise niedrigere Steuern auf Dividenden als die normalen Sätze erhebt. In Griechenland und der Slowakei beispielsweise werden Dividendenerträge von Aktionären niedriger besteuert, während Dividendenerträge in Hongkong steuerfrei sind.
Was ist eine Dividende?
Eine Dividende ist eine Ausschüttung von Bargeld oder Aktien an eine Gruppe von Aktionären eines Unternehmens. Dividenden werden normalerweise aus den einbehaltenen Gewinnen eines Unternehmens entnommen. Die Ausgabe von Dividenden aus negativen einbehaltenen Gewinnen ist zwar möglich, aber weniger üblich. Dividenden beinhalten wichtige Termine, die darüber entscheiden, ob Aktionäre Dividendenzahlungen erhalten oder nicht.
Erstens ist das Ex-Dividenden-Datum das letzte Datum, an dem die Berechtigung zum Erhalt der Dividende erlischt; meistens liegt es einen Werktag vor dem Stichtag. Zweitens ist der Stichtag der Zeitpunkt, an dem der Vorstand festlegt, welche Aktionäre die Dividende erhalten werden, zusammen mit den relevanten Finanzinformationen im Zusammenhang mit der Dividendenzahlung.
Was ist ein Beispiel für eine Dividende?
Wenn ein Unternehmen ein gutes Polster an Nettogewinnen hat, kann es beschließen, den Reichtum mit seinen Anlegern zu teilen. Im Gegenzug kann der Verwaltungsrat beschließen, jährlich eine Dividende von 5% pro Aktie auszuschütten. Wenn die Aktien des Unternehmens 100 EUR wert wären, würde die Dividende 5 EUR betragen.
Warum sind Dividenden wichtig?
Während Dividenden ein Hinweis darauf sein können, dass ein Unternehmen über einen stabilen Cashflow verfügt und gute Gewinne erwirtschaftet, können sie den Anlegern auch wiederkehrende Erträge bescheren. Dividendenausschüttungen können auch helfen, den inneren Wert eines Unternehmens zu verstehen. Viele Länder bieten auch eine steuerliche Vorzugsbehandlung für Dividenden an, wo sie als steuerfreies Einkommen behandelt werden.
